劳动者的薪资谈判能力较强，德华2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

这就导致企业之间的竞争日趋激烈，要开加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。反观2007年美国次贷危机爆发后，舍告美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。

企业生命周期变短，德华与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，要开有效需求不足问题要引起足够重视。1991年日本房地产泡沫破灭后，舍告经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。

韧性，德华就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。此外，要开国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，舍告只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，舍告相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。

但同时也发现，德华一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。那么年初M1增速跳升的原因是什么，要开为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，要开同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

我们从企业存款的角度进行分析验证，舍告去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。2月份人民币存款增加2.81万亿元，德华同比多增2705亿元。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，要开同比多增3.05万亿元，要开导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。所以要判断M1上涨的持续性，舍告要把今年1月和2月的数据加起来，舍告才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。